港盛国际 2025年第二季渣打香港中小企领先营商指数调查报告

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2025年第二季香港中小企营商指数出炉：整体谨慎回暖，数字化与新市场成破局关键

近日，由渣打银行（香港）有限公司赞助、香港生产力促进局执行的2025年第二季“渣打香港中小企领先营商指数”调查报告正式发布。该报告作为聚焦香港中小型企业营商状况的季度权威数据，本季共访问了817家覆盖11个行业的本地中小企决策人，涵盖制造业、进出口贸易及批發业、零售业、金融及保险业等关键领域，全面呈现了香港中小企在2025年第二季度的营商机态与未来部署。

从整体营商指数来看，2025年第二季“渣打中小企指数”录得43.8，较上季微升1.0，指数水平与过去数季基本持平。尽管仍低于50的“中性线”，显示香港中小企对整体营商环境的态度仍偏谨慎，但这一细微回升也透露出市场在压力中逐渐积蓄回暖动能。值得注意的是，构成综合指数的五大分项指标呈现“三升两降”的分化态势，反映出中小企在不同经营维度的差异化表现。

其中，“营业状况”与“盈利表现”两大核心经营指标录得显著回升，分别较上季上涨3.7至41.6、上涨3.6至39.1，成为拉动综合指数微升的重要力量，显示部分中小企在业务营收与利润层面已出现边际改善。“投资意向”指数也维持平稳，较上季微升0.3至49.9，接近中性线，表明中小企对未来投资的信心虽未完全释放，但已逐步趋于稳定。

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与之相对，“环球经济”分项指数则持续承压，本季进一步下跌4.7至24.9，跌至接近2022年第二季度的低位，成为拖累整体信心的主要因素。这一数据背后，是全球贸易环境不确定性对香港中小企的直接影响——其中，进出口贸易及批發业、制造业、专业及商用服务業受冲击最为明显，这三大行业的“环球经济”分项指数分别下跌8.1、7.9及7.8，几乎回落至2021年第一季度的水平，凸显出外向型行业对全球经济波动的高度敏感。此外，“招聘意向”指数也较上季微降0.1至50.7，虽仍略高于中性线，但轻微波动也反映出中小企在人员扩张上的谨慎心态。

在行业层面，11个受访行业的表现呈现明显分化。金融及保险业成为本季最大亮点，行业指数大幅上涨6.6至52.7，是唯一突破中性线的行业，显示该领域中小企在市场需求、业务拓展等方面均展现出较强活力。与之形成对比的是，资讯及通讯业、地产业、住宿及膳食服务業则录得较大跌幅，分别较上季下跌5.7至44.1、下跌2.5至42.5、下跌2.3至41.2，这些行业的短期经营压力仍需关注。

从三大重点行业的具体表现来看，制造业行业指数较上季回升1.7至40.8，重回2024年第三季度水平，其“投资意向”“营业状况”“盈利表现”均有回升，但“环球经济”分项指数跌至15.3，持续低于2022年第二季水平，外部环境仍是制约其发展的核心因素；进出口贸易及批發业指数按季微升0.4至41.1，“招聘意向”“营业状况”等指标小幅回暖，但“环球经济”指数下跌8.1至23.6，同样低于2022年同期；零售业则持续承压，指数自2024年第四季累计下跌1.3至39.5，“营业状况”“盈利表现”连续多季小幅下滑，不过“投资意向”累计上升2.1，显示行业在困境中仍在寻找转型机会。

投资与成本层面，香港中小企的经营策略呈现出“稳投资、控成本”的特点。整体投资趋势上，94%的受访中小企表示本季将维持或增加投资，这一比例与上季基本持平港盛国际，反映出企业对经营的长期信心未减。从投资方向来看，“线上市场推广”“与电子商务或数码科技相关的培训”“资讯科技系统”“研究及开发项目”“整体员工培训”成为最受关注的五大领域，凸显出数字化转型已成为中小企提升竞争力的共识——无论是拓展线上客源，还是通过技术培训提升团队能力，数字化都成为企业应对市场变化的重要抓手。

成本压力的缓解则为中小企经营提供了更多喘息空间。本季数据显示，中小企对成本上涨的预期明显放缓：54%的中小企预计本季原材料成本上升，较上季回落3个百分点；预计上调员工薪金的企业比例下跌7个百分点至20%；更值得关注的是，仅17%的中小企计划提升货品或服务价格，较上季减少3个百分点。成本端压力的减轻，不仅降低了企业的经营负担，也为市场消费端的稳定提供了支撑。

面对当前贸易环境的不确定性，香港中小企的主动应对意识显著增强。报告专题调查显示，近八成（78%）的受访中小企表示未来一年将制定不同发展计划以应对风险，其中“增加本地客源”（47%）和“在营运流程加强人工智能/数码应用”（27%）是最主要的两大策略，前者体现出企业对本地市场的重视，后者则进一步印证了数字化转型的趋势。

分行业来看，不同领域的中小企应对策略各具特色：制造业企业更倾向于“增加资源发展其他市场”，选择这一方向的企业占比达43%，高于整体平均水平；进出口贸易及批發业则重点聚焦“增加本地客源”，占比33%，试图通过拓展本地需求对冲外部贸易波动。在开拓新市场方面，近三成（29%）的受访中小企计划未来三年内将业务拓展至其他地区，这一比例较上季上升7个百分点，显示“出海”已成为越来越多香港中小企的选择。从目的地来看，内地（14%）和东盟地区（10%）仍是首要目标，两者占比均较上季上升3个百分点，反映出区域市场对香港中小企的吸引力持续提升。

综合来看，2025年第二季香港中小企营商环境呈现“谨慎回暖、分化前行”的态势：尽管环球经济不确定性仍带来明显压力，但企业在营业、盈利层面已出现边际改善，同时通过稳投资、控成本、推进数字化转型及开拓新市场等方式主动破局。未来，随着本地市场需求的进一步挖掘以及区域合作的深化，香港中小企有望在挑战中找到更多增长空间，为香港经济的稳定复苏注入活力。

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发布于：广东省

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